Strudelnde Finanzmärkte bieten auch Chancen

Impressum: Jürg Lutz, PKAssets AG, CH-8832 Wilen

Wirtschaftsnachrichten schaffen es wieder auf die Frontseiten der Zeitungen. Das ist in der Regel kein gutes Vorzeichen für die Börse, angesichts der Vorliebe der Presse für sensationelle, schlechte und damit gut verkäufliche Nachrichten.

Die Bankenwelt hat die Zeitungen als sprudelnde Quelle von Negativschlagzeilen nicht enttäuscht. Die Betätigung namhafter Banken als Super-Hedgefunds hat in eine massive Vertrauenskrise des Finanzsystems gemündet, bezeichnenderweise auch unter den Betroffenen selbst. Und da Vertrauen das Kapital der Banken ist – es ist noch kaum eine Bank wegen Überschuldung untergegangen – bleibt diese Krise auch nicht folgenlos.

Der aufgewirbelte Staub setzt sich allmählich. Die Welt wird das Fehlen einiger Broker und Hedgefunds verkraften. Tiefgreifender dürften die Folgen der Kreditverknappung und vor allem der steigenden Skepsis gegenüber marktwirtschaftlichen Zusammenhängen sein.

Neben den amerikanischen Steuerzahlern zahlen auch die Anleger diesseits des Atlantiks die Zeche, und dies gleich mehrfach: Die Aktienbewertungen haben hüben und drüben massiv nachgegeben, die Zinsen sind im globalen Leitmarkt USA absurd tief  – zuletzt rentierten Drei-Monats-Schatzanweisungen bei 0.02 Prozent (!) –, das Gegenparteirisiko erleichterte Investoren von strukturierten Produkten des hoch gelobten Kapitalschutzes, und die Gilde der Hedgefunds und Kurzfristspekulanten war bemüht, die Rohwarenmärkte aufzublasen, um anschliessend auch hier herdenmässig den Stecker zu ziehen.

Interessanterweise bestätigt sich auch diesmal die Maxime vergangener Krisensituationen: Der Verkäufer macht im Hoch der Ängste keinen Unterschied mehr bezüglich Fundamentalien. Auf der Flucht wird alles über einen Leisten geschlagen und nicht selten werden auch Anlagen liquidiert, die für den Halter noch Periodengewinne aufweisen.

Profond Vorsorgeeinrichtung

Profond sieht die aktuelle Situation nicht nur negativ, sondern auch als Chance: der Verzicht auf Leverages, intransparente, strukturierte Produkte und die Fokussierung auf Qualität im Aktienbereich sowie werthaltige Realrenditen im Zinsbereich sorgt dafür, dass das Portefeuille von Profond von der sich abzeichnenden Rückbesinnung auf fundamentale Gegebenheiten überdurchschnittlich profitieren wird.

Übrigens zeigt der Umstand, dass Profond – entgegen der Haltung der Unternehmensführung – frühzeitig dafür besorgt war, dass sich eine Schweizer Grossbank in noch intakten Finanzmärkten mit Kapital versorgt hatte: Aktive und fundierte Bewirtschaftung von Chancen und Risiken schafft Mehrwert.

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